Fed și BCE se pregătesc să mărească ratele dobânzilor cu 25 de puncte de bază în săptămâna viitoare, potrivit analistului iBanFirst Alin Latu. Cu toate acestea, există încă incertitudini în ceea ce privește viitorul. Deși mecanismele de transmitere a politicii monetare funcționează mai bine în zona euro, nivelul inflației variază între țări, cu rate mai ridicate în Europa Centrală și de Est. Așteptările pieței au dus la o perioadă lungă de consolidare pentru perechea EUR/USD, iar regiunea este puternic dependentă de această pereche valutară pentru comerț.
În Statele Unite, piața monetară indică o pauză până în martie 2024, când se așteaptă ca Fed să înceapă să relaxeze politica monetară pentru a contracara încetinirea creșterii economice. Cu toate acestea, o recesiune este aproape inevitabilă, iar o aterizare ușoară a economiei americane devine acum principalul obiectiv. De asemenea, procesul de dezinflație s-a accelerat în ultimele luni, cu inflația generală și inflația de bază sub așteptări.
Este încă prematur să vorbim despre o victorie în lupta împotriva inflației, având în vedere prețurile în creștere ale petrolului, incertitudinea privind acordul privind cerealele dintre Rusia și Ucraina și posibile majorări salariale semnificative din cauza grevelor sindicale. Atingerea țintei de inflație de 2% devine incertă, iar Fed ar putea urmări o țintă de inflație medie apropiată de 3% pe termen lung.
Dezbaterea privind o posibilă pauză în creșterea ratelor dobânzilor se intensifică și în zona euro, cu un dezacord puternic între membrii Consiliului Guvernatorilor al BCE. Perspectele economiei zonei euro sunt derutante, cu o recesiune tehnică și inflație mai dificilă decât în Statele Unite. Cu toate acestea, există și motive de optimism, cum ar fi scăderea indicele prețurilor de consum (IPC) principal și inflația de bază stabilă.
Transmiterea politicii monetare funcționează mai bine în zona euro, dar nivelul inflației diferă de la o țară la alta, ceea ce complică situația pentru BCE. Disparitatea poate fi atribuită sectorului serviciilor și condițiilor pieței forței de muncă. Analistii iBanFirst anticipează că exportul dezinflației din SUA va contribui la atenuarea presiunilor inflaționiste în lunile următoare.
Perechea euro/dolar a crescut în ultima perioadă, dar perspectivele ulterioare de apreciere vor fi limitate din cauza creșterii economice slabe din zona euro și estimărilor că BCE nu va mai majora ratele dobânzilor în septembrie. Estimările analiștilor iBanFirst indică faptul că EUR/USD se va stabiliza între 1,05 și 1,12 în cea mai mare parte a semestrului II.
În concluzie, incertitudinea legată de ratele dobânzilor și inflație va continua să influențeze evoluția perechii EUR/USD și va afecta comerțul extern al României și regiunii Europei Centrale și de Est.
Comentarii recente